A origem deste topónimo, está relacionado com o nome de um dos povoadores da Madeira, Diogo de Barcelos, também negociante de seda, a quem lhe foram distribuídas terras naquela localidade para exploração e onde iniciou o cultivo de amoreiras, uma planta importante para alimentar o bicho-da-seda.
Ao longo dos anos, cativados pela localização, a vista e pelo interesse económico, o núcleo populacional envolvente cresceu, em parte impulsionado pela construção de uma estrada em 1917, facilitando o acesso ao local, que era frequentado a toda a hora por inúmeros visitantes nacionais e estrangeiros.